资本市场周期的波动受多种因素影响，包括宏观经济环境、因素、投资者情绪和市场结构等。
首先，宏观经济环境是资本市场波动的重要影响因素之一。经济增长、通货膨胀、利率变动、汇率波动等都会直接影响资本市场的波动。例如，经济增长放缓会导致企业盈利下降，从而影响股票市场的表现；通货膨胀上升会影响债券市场的利率水平；利率变动会影响资本成本和投资者的风险偏好，进而影响股票和债券市场的价格。
其次，因素也对资本市场波动起着重要作用。货币、财政、监管等都会直接影响资本市场的表现。例如，一国央行的货币决定了市场的流动性和利率水平，直接影响债券市场和股票市场的表现；财政的变化也会影响企业盈利和市场投资者的信心。
此外，投资者情绪也是资本市场波动的重要因素之一。投资者的恐慌、贪婪、乐观、悲观情绪会直接影响市场的波动。例如，市场恐慌情绪会导致股市大幅下跌，市场贪婪情绪会导致股市大幅上涨。
最后，市场结构也会影响资本市场的波动。市场的流动性、交易成本、信息披露程度等都会影响市场的波动性。例如，市场流动性较差时，市场波动性会增加；信息披露不透明会增加投资者的不确定性，从而影响市场的波动。
综上所述，资本市场周期的波动受多种因素影响，包括宏观经济环境、因素、投资者情绪和市场结构等。管理者在进行资本市场投资决策时，需要综合考虑这些因素，并采取相应的风险管理和投资组合调整策略。